“Token是新的大宗商品。”
这是黄仁勋在GTC 2026年度开发者大会上的判断。
趋势已经形成：无形的海量Token顺着网线，卖到了全球各地，就像有形的大宗商品通过轮船、路网卖到全球各地一样。
其中，中国的Token，最近在海外卖疯了。
全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，2月16日-2月22日一周时间里，中国模型的周调用量高达5.16万亿Token，而同期美国模型调用量只有2.7万亿Token。
平台调用量排名前五的大模型，四款是中国的，分别为MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智谱的GLM5以及DeepSeek的V3.2。
外国人正在用真金白银选择中国AI大模型。
跨越性价比，迈入底层创新
早期，海外市场对中国模型的青睐或许始于“物美价廉”的Token。
但今年以来，中国团队已经开始在最基础的架构上，改写AI 研发的底层逻辑。
最近，月之暗面团队发布的论文《Attention Residuals》就是这一趋势的代表，直接动摇了Transformer架构中沿用近十年的基石——残差连接。
自2015年何恺明提出ResNet以来，残差连接以其“将输入直接加到输出上”的朴素逻辑，成为几乎所有深度神经网络的标配。
然而，这种固定权重、均匀累加的机制，像一台没有筛选功能的信息搅拌机。早期层计算出的宝贵特征，在向深层传递时，其相对贡献度随深度衰减，最终被淹没在后续层输出的“噪声”中。
《Attention Residuals》打破了这个十年未动的默认配置。它为每一层配备一个可学习的查询向量（query），让该层根据当前处理的内容，动态决定最需要参考哪些前序层的结果。
就像是给每一层加了一部手机，遇到具体需求时，能随时精准查询上面任何一层自己所需的数据。
这种回归第一性原理的改进，相比传统残差连接，节省了约 20%的计算量，但其意义显然更为深远。
这也是为何向来推崇“打破常规”的马斯克会对其公开点赞，前Open AI 联合创始人Karpathy 也在看完研究后，发出需要“重新理解架构”的感慨。
这说明，大模型的架构优化和技术创新已经从 Attention、MoE 这些上层模块，深入到了最底层的残差连接。
而在大模型最硬核的技术深水区里，中国AI正在稳稳确立自己的新航标。
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坚持开源，贡献中国突破
在过去一年，中国大模型已经不是偶发的“单点突破”，而是集群发力。
全球业界已经清晰地意识到，创新的发源地正在东移。
海外科技评论人Tuki发文称，去年1月，Deepseek靠极致的推理成本和R1震撼了硅谷。紧接着，Kimi带着更优的运行成本来了。
这背后其实隐藏着一条更宏大的主线：当下全球 AI 的竞争，本质上已经不仅是地域之间的角力，更是“开源”与“闭源”路线的交锋。
作为全球开源模型的代表，DeepSeek带来了训练方法论的创新，Kimi则从核心网络架构突破。
正是这种扎根底层的开源创新，赋予了中国团队在全球顶级科技舞台上的话语权。比如，Kimi创始人杨植麟成为本届 GTC唯一受邀现场演讲的独立大模型公司创始人。
在GTC的主舞台上，他围绕Token效率、长文本、Agent集群，全面披露了开源模型K2.5的技术路线。
这向全球传递了一个非常明确的信号：中国的AI创新者不仅在跟随，更在引领创新。
在大模型的训练方法、模型架构等方面，中国AI不仅能够取得原创性的创新成果，而且愿意以开源的方式回馈全球开发者。
价值重估，现金飞轮转不停
全球对中国AI创新能力的认可，最直观的映射在资本市场。简单来说，技术愿景最终需要真金白银的投票。反映到资本市场上，就是估值提高。
二级市场上，今年刚上市的智谱、Minimax股价屡创新高。
一级市场上，Kimi在不到3个月，先后完成3轮融资，估值翻4倍，达到180亿美元（约1200亿人民币）。
这一融资节奏和体量，在当下愈发慎重的资本市场环境中，堪称奇迹。
不过，如果仅仅将其归结为资本对某一家公司“技术护城河”的盲目追捧，显然是天真的。
资本真正在押注的，是中国AI产业跑通的一条与硅谷截然不同的道路。
硅谷巨头习惯了“大力出奇迹”，用天价的算力和数据去暴力喂养模型，这本质上是一种粗放的“高耗电”模式。一旦进入深水区，极易被高昂的推理成本拖垮。
而以DeepSeek、Kimi为代表的中国团队，走的是另一条路——在算法优化和模型架构上做到极致的精打细算。
无论是R1的训练方法，还是《Attention Residuals》对十年旧架构的重构，本质上都是发明了一种极低能耗、极高效率的“用电方式”。用更少的Token，榨取出了更高的模型智能。
在这个逻辑下，市场的投票也无比迅速。当全球开发者和企业发现，在这样性价比的基座上运行复杂任务，不仅逻辑更稳，而且调用成本极低时，流量与订单便会激增。
这也解释了，为什么Kimi在今年1月发布K2.5模型后，短短20天内的商业收入，就超过了2025年的全年收入。
这种将技术突破转化为开源基础设施，同时又跑通商业飞轮的能力，才是支撑起中国大模型千亿估值、并持续运转的原因。
黄仁勋在GTC上断言，Token是新时代的大宗商品。
而历史告诉我们，在大宗商品的全球贸易网络中，最终掌握定价权和主导权的，往往不是拥有最多原始粗矿的玩家，而是拥有高效提炼与转化技术的人。
当5.16万亿个中国Token顺着网线流向全球，一个清晰的事实已经浮出水面：
在这个由Token驱动的新纪元里，中国AI正在以令人惊叹的效率和创新，重构全球智能算力的贸易版图。
[2603.15031] Attention Residuals https://arxiv.org/abs/2603.15031
Kimi杨植麟：很多普遍使用的技术标准正成为Scaling的瓶颈 https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_32787861
马斯克惊叹！DeepSeek和Kimi先后出手，捅破了Transformer的「潜规则」！ https://mp.weixin.qq.com/s/BQNhy8vo1bMn5uNHyamYlQ
将注意力旋转 90 度！今天，Kimi 的「注意力残差」火了 https://mp.weixin.qq.com/s/rrWCapCip7PtYDHxMm73GA?scene=1
Kimi新架构让马斯克叹服！17岁高中生作者一战成名 https://mp.weixin.qq.com/s/grWJ9EH_4RdeLymRetAT4w Attention
转个方向，Transformer动到了骨髓 https://mp.weixin.qq.com/s/gUk77lcu0wKk0Y-f1pH2Jg
估值1200亿，Kimi融资破纪录了 https://mp.weixin.qq.com/s/Yu3pGfrEBrL4yZk41o8cug
哥飞锐评 kimi、MiniMax、Manus、Cursor - 小红书 https://www.xiaohongshu.com/explore/69aaa0b60000000022032e7a?source=webshare&xhsshare=pc_web&xsec_token=ABrgGSSTkpeUbLZJmgcefNg8VQAZ5h1DF905Jb9Y6vFR0=&xsec_source=pc_share
深度丨2年，30倍，100亿美元估值，一场比字节还快的极速增长 https://mp.weixin.qq.com/s/lMpNBzbSpu8bgQ2-_uFAdQ
月之暗面创始人杨植麟：中国技术不仅要好用还要参与制定规则，未来大模型要推出到K100 https://mp.weixin.qq.com/s/0QJhrwCbkL3nGXX8e5qjpA
黄仁勋GTC 2026演讲全文：直指推理性能、“token经济学”、OpenClaw智能体革命…… https://mp.weixin.qq.com/s/Ta4jY8KfItjIVb82cW08aQ
20天收入超2025全年，龙虾爆火的受益者Kimi能否弯道超车？ https://mp.weixin.qq.com/s/mKkNhbKE4af6HWc-CMZWww?scene=1&click_id=8
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